La confianza de EE.UU. entro en 2014

El humor economico de Estados Unidos acaba de mandar una senal fea. La confianza del consumidor cayo en septiembre a su nivel mas bajo desde abril de 2014, segun el relevamiento mensual de The Conference Board informado este martes 29 de septiembre. El indice bajo 6,7 puntos: paso de 88,6 en agosto a 81,9 en septiembre.

La lectura no es solo un numero psicologico. Segun AP (abre en una ventana nueva), el deterioro aparece con precios todavia altos, salarios que no terminan de correr a la misma velocidad y el costo de la guerra con Iran metido en la energia, el transporte y las expectativas. La foto que deja el sondeo es bastante directa: los hogares sienten que el presente se encarece y que el futuro no les promete alivio rapido.

El desglose tambien importa. La percepcion sobre la situacion actual bajo 7,9 puntos, hasta 109,3. El componente de expectativas, que mira el corto plazo para empleo, ingresos y actividad, cayo 5,9 puntos, hasta 63,6. Cuando esa parte queda tan deprimida, Wall Street y la politica leen algo mas que malhumor: leen consumidores que pueden postergar compras, familias que ajustan presupuestos y votantes que ya no compran facilmente el relato de fortaleza economica.

La economia de Trump llega asi a la recta final antes de las elecciones de medio termino con una contradiccion clasica. Puede mostrar bolsas todavia sostenidas, empresas tecnologicas con peso enorme y ciertos datos de actividad que no lucen como recesion abierta. Pero en la caja del supermercado, en la nafta, en el alquiler y en el credito, la pelicula es otra. La macro puede discutir decimales; el consumidor mira si llega a fin de mes.

El mercado ya venia atento a esa tension. En otra cobertura de este martes, AP (abre en una ventana nueva) registro una rueda de Wall Street casi estable, con el Brent cerca de USD 96,41 y las tasas largas todavia condicionadas por inflacion, petroleo y guerra. La baja del crudo de la jornada alivio algo la presion, pero no cambia el fondo: energia cara y rendimientos altos encarecen todo el sistema, desde el credito de una familia hasta el costo financiero de los paises emergentes.

Ahi aparece el interes argentino. La confianza del consumidor estadounidense no es una curiosidad domestica de Washington. Si el votante norteamericano empieza a mirar la economia con bronca, la administracion tiene menos margen politico para tolerar dolor, mas incentivo para prometer alivios rapidos y mas tentacion de empujar politicas comerciales, energeticas o fiscales que impactan afuera. Para Argentina , eso puede traducirse en dolar mas caro, mayor aversion al riesgo, commodities mas volatiles y una diplomacia economica mas atada al calendario electoral de Estados Unidos .

The Conference Board, el organismo privado que publica el Consumer Confidence Index (abre en una ventana nueva), mide tanto la situacion presente como las expectativas de los hogares. Por eso el dato suele funcionar como radar temprano: no dice automaticamente que viene una recesion, pero muestra cuanto oxigeno politico y de consumo le queda a la economia real.

La clave ahora es si septiembre fue un golpe puntual o el comienzo de una pendiente. En los proximos dias llegan nuevas senales de inflacion, empleo y gasto. Si confirman que el consumidor se enfria, el problema deja de ser estadistico y pasa a ser electoral. Porque un pais puede discutir guerras, jueces, IA o fronteras, pero cuando la confianza cae al piso de 2014, la pregunta que entra en la urna es mucho mas simple: quien me va a devolver margen en el bolsillo.