Enarsa pone tres centrales en venta

El Gobierno abrio otra puerta grande en el programa de privatizaciones: Energia Argentina S.A., la vieja Enarsa, queda autorizada a vender su participacion en tres centrales termicas que pesan en el sistema electrico.

La fuente primaria es el Decreto 1107/2026 (abre en una ventana nueva), publicado este lunes 28 de septiembre en el Boletin Oficial. La norma autoriza la segunda etapa de privatizacion de Energia Argentina S.A. y habilita la venta de las acciones que la estatal tiene en Termoelectrica Manuel Belgrano S.A. y Termoelectrica Jose de San Martin S.A. Tambien deja encaminada la venta de la participacion en la Central Termoelectrica Guillermo Brown, aunque ahi primero falta completar el paso societario posterior al cierre de su fideicomiso.

La comunicacion oficial de Argentina .gob.ar (abre en una ventana nueva) puso los porcentajes sobre la mesa: Enarsa controla 65,01% de Belgrano y 68,83% de San Martin. La venta se hara por licitacion publica nacional e internacional, con intervencion de la Agencia de Transformacion de Empresas Publicas. El encuadre politico del Gobierno es claro: retirar al Estado de la gestion energetica y pasar esos activos a manos privadas.

Pero esta no es una subasta limpia sobre una empresa vacia. Segun La Nacion (abre en una ventana nueva), Belgrano y San Martin tienen mas de 800 MW cada una y en conjunto cubren cerca del 10% de la demanda electrica del pais. El mismo informe sostiene que el Gobierno espera recaudar mas de USD 800 millones entre las tres centrales y marca un detalle decisivo: los accionistas privados actuales tienen derecho de preferencia para igualar o mejorar ofertas.

Ahi aparece la parte fina. Belgrano, en Campana, y San Martin, en Timbues, nacieron de un esquema armado durante la crisis energetica de los 2000: deudas del mercado electrico que se transformaron en participaciones dentro de nuevas centrales. El Estado quedo con la mayoria y generadoras privadas como socias minoritarias. Ahora, cuando el Estado quiere vender, esos socios no son espectadores; pueden tener prioridad estatutaria para quedarse con la porcion publica si aparece una oferta competitiva.

Shale24 (abre en una ventana nueva), especializado en energia, calculo que el paquete pone en juego 2.314 MW termicos si se suman Belgrano, San Martin y Guillermo Brown. Tambien subrayo el calendario de Brown: su fideicomiso vence el 30 de septiembre y la incorporacion accionaria de Enarsa deberia resolverse antes de licitar esa tenencia, que no seria menor al 70%.

La privatizacion, entonces, se juega en tres tableros al mismo tiempo. El fiscal: cuantos dolares entran y cuando. El electrico: quien controla capacidad termica relevante para la demanda. Y el societario: como se escribe un pliego que atraiga compradores nuevos sin chocar con los derechos de los socios que ya estan adentro.

Para Ricky, el dato politico es que el Gobierno no solo vende activos: vende lugares dentro de la arquitectura electrica argentina . Eso puede traer inversion y eficiencia si la licitacion es competitiva, transparente y bien regulada. Tambien puede concentrar poder si la preferencia estatutaria reduce la puja real a los jugadores de siempre. La diferencia no se va a ver en el anuncio; se va a ver en el pliego.

Que mirar ahora: publicacion de condiciones, tasacion, clausulas para accionistas privados, eventual restriccion a empresas estatales extranjeras, cronograma de Guillermo Brown y precio final. El decreto ya prendio la turbina. Falta saber quien compra la energia politica que sale de ahi.